2026年5月，蜗牛游戏交出了一份超出市集预期的Q1收获单：营收2730万好意思元，同比增长35.7%；净利润210万好意思元，同比扭亏为盈；总销量攀升42.6%至220万份，预订收入增长21.1%至2690万好意思元；现款储备从860万好意思元增至1430万好意思元，增幅约66%。
数据背后，是两个值得关爱的变化。
变化一，来自ARK IP的深耕。《ARK： Survival Ascended》单季售出140万份，日均活跃用户12.7万；《ARK： Survival Evolved》售出57.3万份，日活11.7万；《ARK Mobile》累计下载超1190万，日活超14.1万。一款运营多年的IP，依然在PC、主机、迁移端全面开释价值。
变化二，来自多元化叙事的鼓动。三款自研AAA居品——《For The Stars》《九阴真经：修仙》《九阴真经：武侠》——进入终末开导阶段。孤立刊行品牌Wandering Wizard旗下《Bellwright》销量冲破百万份。2026年全年筹画上线约11款新本体。
“咱们的重心是为不同类型、平台和开导模式构建更泛泛的居品组合，以缓助永久的业务增长。”蜗牛游戏科罚层在财报电话会上这样归来。
从单一IP依赖到多品类、多平台的生态布局，这份财报不仅是一份收获单，更是一次政策标的的阐述。本期专访，咱们对话蜗牛游戏CEO石海、CFO 海迪（Heidy），潜入解读这家游戏公司如安在“ARK IP拓展”与“多元化叙事”之间，找到属于我方的永久增长旅途。
以下是与蜗牛游戏CEO石海、CFO 海迪的对话实录，经作家剪辑：
1．事迹高增长在预期之内
新浪财经：先恭喜你们Q1这份收获单——营收2730万好意思元，比市集预期高了快一倍，还实现了盈利。公司我方最偶然的是哪个数字？
CFO海迪：率直说，公司科罚层对这份收获单并不感到偶然。咱们对所有这个词居品线和各项现实活动一直抱有相称乐不雅的预期。2026年以来，咱们作念了大批的促销，也推出了若干款新游戏，这些王人在筹画之中。
市集之是以觉懒散外，可能是因为咱们的惯例业务体量八成在1800万到2000万好意思元傍边，一朝有止境的新游戏上线或者大型促销活动，就容易出现一个比较大的增长峰值。Q1的情况恰是如斯。
从公司里面来看，不管是科罚层如故财务端，咱们更关爱的是趋势——公司正在稳步向正面的标的走，实现扭亏为盈。接下来Q2，咱们会有更多新游戏和DLC延续推出。
新浪财经：净利润由亏转盈，你认为最中枢的驱出发分是什么？是收入端的超预期增长，如故资本端作念了结构性的优化？
CFO海迪：中枢驱动来自收入端。Q1咱们的营收同比增长了35.7%，同期资本端戒指适合，莫得出现大幅增长。收入上涨、资本巩固，扭亏为盈便是水到渠成的事。
2．作念细分赛说念的劝诱者
新浪财经：我疑望到你们再行谈了ARK的授权公约，一年省600万。这个谈判是什么时候启动的？是主动去找IP方谈的，如故正巧赶上续约窗口？
CFO海迪：咱们并莫得比及合同快到期才去谈。公司与IP方一直保合手着相称好的配合关联，商务相易是合手续进行的。从昨年运转，咱们辘集业务发展和游戏居品的增长情况，主动启动了谈判，中枢在于判断资天职拨和举座条目的合感性。
新浪财经：面前公司手里有三款AAA级自研居品——《For The Stars》《九阴真经：修仙》《九阴真经：武侠》。这笔开释出来的现款流，公司筹画优先竖立到哪些标的？
CEO石海：最初需要评释的是，咱们面前在研的几个居品，开导周期王人仍是特出两年，每个月的研发过问相对走漏，不会因为有了这笔现款流就大幅增多资本。是以从财务角度看，这600万开释出来之后，表面上会径直滚动为利润。咱们面前要等这三个主力IP的居品认真上线之后，再研究新的过问。在此之前，开释出来的现款流会千里淀为利润。虽然，短剧这些标的咱们也在同步过问，但预算跟昨年比拟并莫得增多。
新浪财经：这三款居品面前的开导经过分手到了什么阶段？哪一款最有可能率先面市？
CEO石海：三款居品基本归并时辰上市。《For The Stars》开导周期快要三年半到四年。天际题材的居品难度很高，往常受限于硬件和引擎时候，许多念念法实现不了。但当今买卖引擎更新、硬件升级，加上东说念主工智能时候的跳跃，开导瓶颈基本被大开了，这亦然咱们下定决心作念这款居品的原因。
《For The Stars》展望本年进入测试阶段。在开导模式上，咱们领受了巨匠化单干：好意思国中枢团队负责设想，波兰责任室负责3D化和成果制作，中国团队承担本领功能实现和领域化分娩。这样既能戒指质料，也能优化资本，更要紧的是进步了遵守。
新浪财经：若是这三款居品在畴昔延续上线，展望公司的收入结构会发生若何的变化？ARK IP的营收占比有望从面前水平下跌到什么区间？
CEO石海：《For The Stars》市集体量梗概在10亿好意思金傍边。若是比较得胜，两到三年就能消化掉；若是推崇一般，可能需要七到十年。行业内近似体量的居品，研发资本广泛特出1亿好意思金，而咱们的过问戒指在4000万好意思金傍边——这笔资本仍是在往常几年澈底消化，不会对畴昔利润酿成摊销压力。居品上线后，除了一些有限的告白过问，绝大部分收入将径直滚动为利润。
再说《九阴真经：武侠》。面前巨匠武侠题材的年市集领域梗概30亿好意思金，其中留给单机或硬核体验类居品的空间八成在3亿到5亿好意思金。以九阴真经IP的影响力和咱们面前的居品性量来看，我认为首年作念到5000万到6000万好意思金是莫得问题的。理念念情况下，这款居品上市当年就能与ARK的收入体量合手平，这样就能把ARK的营收占比降到50%到60%。若是推崇更好，致使可能特出ARK；第二年之后占比会进一步下跌，最终形成多IP并行的平衡样子。
至于修仙题材，面前市集上还莫得委果把“修仙寰宇”作念出来的游戏——包括影视作品，也莫得一个走漏的尺度。咱们但愿像当年《九阴真经》再行界说武侠游戏同样，把修仙这个品类的尺度建立起来。修仙的受众群体相称大，尤其是年青用户。咱们的开导模式仍然是好意思国团队作念中枢设想、中国团队配合，确保西方玩家也能读懂游戏说话。从市集体量来看，修仙这个标的潜在领域也在10亿好意思金傍边，具体几许年消化完，取决于居品上线后的推崇。
咱们的研发过问仍是在前几年通盘用度化处理，居品上线后莫得外部分账，除了有限的告白过问，绝大部分收入将径直滚动为利润。这对公司的利润结构和永久价值王人会是昭着的正向影响。
3.ARK IP生命力仍然很强
新浪财经：咱们把视野转回到ARK IP。Q1的运营数据推崇止境肃穆——PC和主机版块共计售出近200万份，迁移端日活跃用户特出14万。咱们比较有趣的是，四肢一款仍是运营多年的居品，乐鱼·体育世界杯(中国)官方网站ARK是如何合手续防守用户活跃度的？是靠高频率的DLC更新，如故有其他运营策略在缓助？
CFO 海迪：ARK这款游戏从2015年推出于今，用户活跃度一直很高。咱们的策略主要分两块：一是合手续推出新本体。基本上每1到2年咱们就会发布一个新DLC，带玩家进入新的舆图、新的玩刑场景。2023年10月咱们又推出了ASA版块（1.5版块），止境于一次要紧更新。二是咱们领有一个相称强大且走漏的社区生态。从2015年积存于今，社区仍是成为用户合手续留存的要紧基石。玩家不会以为一直在玩归并款游戏，而是不停有清新感——去的方位不同样，玩的本体也不同样。这便是咱们能够永久保合手用户粘性的原因。
CEO 石海：居品自己虽然是最关键的。但我还念念补充极少：好意思国团队知说念如何把一个品牌永久计议下去，像奢华那样建立合手久的分解。ARK能够合手续这样多年，除了本体更新，背后对IP的永久运营策略也起了很大作用。咱们尊重好意思国团队的专科判断，不外多烦闷，从终端来看，他们如实更懂IP的计议。
新浪财经：公司在立项一个新的DLC或繁衍作品时，里面是否有明确的投资薪金尺度？比如预期销量或利润率的门槛？
CEO 石海：在ARK这个样式上，咱们的科罚样子跟国内团队不太同样。咱们比较放权，团队以为标的对就去作念。他们会给出数据预测，况且履行下来基本王人能罢了。是以方舟是咱们驰念比较少的样式，财务预测很少出现偏差。本年咱们对ARK的预期是增长20%，从当今的情况看，驯顺会特出这个主见。
CFO 海迪：我补充一下。每一次推出DLC，咱们王人是测度打算的。一方面，开导自己需要周期；另一方面，咱们会辘集市集上玩家的偏好和玩法趋势来作念判断。更要紧的是，咱们有快要十年的运营历史，很明晰每次发布新DLC之后，游戏销量王人会出现昭着的上涨。本年12月底咱们仍是安排了一个DLC，来岁的筹画也已基本详情。虽然，具体细节会凭证市集反馈作念相应微调，但大的节拍是提前计议好的。
4．多元化叙事卓有奏效
新浪财经：磋磨完ARK IP，咱们把眼神投向更泛泛的居品矩阵。公司旗下的孤立刊行品牌Wandering Wizard，旗下居品《Bellwright》销量已冲破百万份。像《Bellwright》这样的中小体量居品，在公司的业务体系中饰演什么脚色？是猜度以外的增量，如故每年王人测度打算性地布局若干款这类居品四肢收入补充？
CEO 石海：《Bellwright》属于比较硬核的题材，受众相对垂直，但用户由衷度相称高。只须居品性量过关，就一定有玩家买单。这款居品面前推崇可以，上线一年后，本年6月将登陆主机平台——这类游戏在主机上还比较稀缺，是以能吃到一定的先发上风。普通情况下，全平台年销量应该在150万到200万套之间。
CFO 海迪：铁心Q1，《Bellwright》仅在PC端（Steam）销量已冲破100万套，扣除平台用度后，孝顺的收入止境可不雅。6月上线的Xbox和PlayStation版块会进一步大开增量空间，咱们对这款游戏的预期如故很高的。
CEO 石海：从趋势看，居品一直在优化，本体和问题缔造王人在鼓动，数据越来越好。往常每年几十万套，本年有望作念到100万套以上，加了主机平台之后可能冲到150万致使更高。况且这款居品的生命周期很长，可以缓助十年傍边。所有这个词IP的举座领域展望在1亿好意思金以上，需要六到七年徐徐开释。畴昔的市集空间依然很大。
新浪财经：从政策角度看，Wandering Wizard这个刊行品牌的中枢价值是什么？是径直孝顺收入，如故匡助公司保合手对市集趋势和新兴品类的明锐度？
CEO 石海：两方面王人有。咱们自研的居品体量比较大，偏向硬核。但小游戏和孤立游戏频频能出现一些爆款，咱们需要通过Wandering Wizard去了解这个市集——知说念赢在哪、输在哪，保合手跟市集的细腻无比邻接。同期，新址品的刊行也能帮这个品牌赢得更多资源。
更要紧的是，咱们一直在寻找那些委果有价值的制作主说念主。通过配合刊行，咱们可以斗争到大批新兴团队。若是发现委果有才华的制作主说念主，咱们会把他吸纳进公司团队，赐与最佳的待遇和分红。作念了20多年游戏，咱们闭塞到：优秀的制作主说念主是无法靠培养批量产生的，只可去发现。
5．打造下一个《方舟》
新浪财经：站在面前时辰节点，你认为公司濒临的最大不祥情味是什么？是研发经过的可控性，如故外部市集竞争样子的变化？
CEO 石海：短期来看，最大的不祥情味如实来自样式上线时辰。凭证我多年的行业素质，一款居品必须委果作念到准备好再上线，智商得胜。若是为了抢两三个月的时辰而仓促推出，失败的概率会很大。虽然，咱们是一家计议了20多年的练习公司，不会出现作念不出来或者无尽期跳票的情况。
另一个风险是上线后成果不足预期。但就像我之前说的，研发资本仍是在前几年通盘消化掉了，居品上线后，不管若何，收入便是利润。况且这类大体量居品，由练习团队操盘，市集旅途也很走漏，风险是可控的。坦率地说，公司最需要的，是创造下一个《方舟》。
新浪财经：若是请你向投资者保举一个最值得关爱的先行方针——不是收入，也不是净利润，而是能够提前反应公司健康度的某一个数据——你会保举什么？
CEO 石海：东说念主工智能。游戏行业如今仍是走到了一个瓶颈期。当今的视觉时候——不管硬件如故软件——王人基本到顶了；玩法功能方面，所有这个词类型的游戏也王人被开导得差未几了。在这样的环境下，能委果调动游戏行业的，唯有东说念主工智能，这是下一代游戏委果的变量。本年8月，咱们将参加拉斯维加斯的东说念主工智能及机器东说念主展Ai4，届时会推出一款仍是研发了一年半的东说念主工智能居品。
澳洲幸运5中国官方网站新浪财经：终末一个问题。若是用一句话笼统，你但愿投资者信赖三年后的蜗牛游戏与今天最大的不同是什么？
CFO 海迪：一家领有多元化IP的游戏公司。
新浪财经：感谢共享，期待蜗牛游戏接下来的推崇。
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